Был когда-то на просторах интернета очень хороший ресурс, посвященный value инвестированию и всему что с этим связано. Автор того ресурса создал на нем полезную серию статей в которых довольно кратко изложил основы анализа бухгалтерии и финансовой отчетности компаний. К сожалению сайта уже нет, поэтому позволю себе постепенно изложить информацию, которая завалялась с тех времен. Для любого трейдера это будет полезно как минимум для понимания своих конкурентов.
Основной принцип очень прост – надо найти недооценённую компанию, купить её и подождать, пока рынок даст ей соответствующую цену :)
Тут можно задать вопрос, а бывают ли вообще на рынке недооценённые компании? Гипотеза эффективного рынка (Efficient market hypothesis) утверждает, что цена в любой момент времени отражает всю известную информацию, и что стало быть недооценённых компаний на рынке просто нет. К счастью, практикой проверено, что из этого правила регулярно возникают исключения, и задача stock picker-а как раз и находить эти исключения. На мой взгляд, действует правило, что чем акция ликвиднее, тем рынок для неё эффективнее. Значительные неэффективности чаще находятся на малоликвидных акциях, в small- и micro- cap-ах и длятся они недолго, от нескольких часов до нескольких месяцев.
Конечно, осуществлять вышеозвученный принцип на практике совсем не просто. Во-первых, как определить, что компания недооценена? Это совсем непростой вопрос, а в некоторых случаях бизнес у компании может быть таким запутанным, что ответить на него нереально. К счастью, чтобы делать деньги вы не должны разбираться с бизнесом всех компаний, достаточно найти несколько, которые очевидно недооценены. Научиться основам оценки акций вы сможете в серии текстов, которые будут разбиты на рубрики "Финансовые отчёты: введение" и "Как рынок оценивает акции". Во-вторых, как находить недооценённые компании? Процесс нахождения недооценённых компаний очень трудоёмок и большую часть времени stock picker тратит именно на него. Подробно этот процесс будет описан в разделе "Поиск недооценённых компаний".
Если вы не профессиональный бухгалтер, то рекомендую начинать с самого первого раздела: Введение