Главная

15. Stock-based compensation и правило FASB No.123R

В отчётах часто можно встретить термин ‘stock-based compensation expense’ или ‘equity-based compensation expense’. Будет полезным объяснить, что это такое. Начнём с истории вопроса.

14. Cash flow vs. EBITDA

В 1980-ых годах широкое распространение получила так называемая EBITDA, как non-GAAP способ измерения прибыли компаний. EBITDA (earnings before interest, taxes, depreciation and amortization) определяется как operating income, к которому добавляются обратно non-cash depreciation и amortization charges.

13. Free cash flow

Конечная цель любой компании – это получение реальной денежной прибыли. Инвесторы вкладывают деньги в компании только потому, что рассчитывают впоследствии получить больше денег, чем они вложили.

12. Cash flow from operating activities: indirect format

Практически все компании сейчас используют так называемый indirect format (косвенный формат), когда сообщают о своём cash flow from operations. Суть его состоит в том, что компания начинает со своего бухгалтерского дохода и затем делает все необходимые ‘поправки’ чтобы в конечном итоге прийти к cash flow from operations.

11. Cash flow statement: введение

Вы прочли в отчёте компании XYZ, что за квартал она заработала, скажем, полтора миллиона долларов. Как вы их себе представляете? Если в виде такой кучки пачек денег, находящимися в сейфе компании или на банковском счету, то такое представление глубоко ошибочно.

10. Связь между balance sheet-ом и income statement-ом

Изменения в balance sheet-е, влияющие на equity компании, должны отражаться в income statement-е как прибыль или убыток. При этом размер прибыли/убытка соответствует изменению equity. Из этого правила существуют некоторые исключения, которые будут обсуждены далее.

9. Balance sheet: анализ

Часто можно слышать, как про компанию говорят, что у неё ‘clean balance sheet’ (чистый балансовый отчёт) или ‘strong balance sheet’ (сильный балансовый отчёт). Или, наоборот, что у копании balance sheet ‘weak’ (слабый). Интуитивно понятно, что силу balance sheet-а определяют активы и пассивы – чем больше активов и меньше пассивов, тем balance sheet ‘сильнее’.

8. Balance sheet: shareholder’s equity

Shareholder’s equity показывает ‘чистую’ стоимость активов компании (net worth), т.е. стоимость активов за вычетом всех долгов. Нужно отметить, что shareholder’s equity имеет маленькое отношение к рыночной стоимости компании.

7. Balance sheet: долги

Также как и активы, долги делятся на две группы: current liabilities (текущие долги) и long-term liabilities (долгосрочные долги). К текущим долгам относят обязательства, срок выплаты которых наступает в течение года или в течение операционного цикла компании. Долги, имеющие более поздние сроки, классифицируются как долгосрочные.

6. Balance Sheet: активы

Активы, или собственность компании можно разделить на два вида: tangible (материальные), такие, как деньги, компьютеры, недвижимость, земля и intangible (нематериальные), например, такие как патенты или trademark-и.

5. Balance Sheet: введение

Другим важнейшим финансовым statement-ом является balance sheet. Balance sheet перечисляет все активы и долги компании на определенный момент времени...

4. Statement of Operations: часть 2.

Заканчивает income statement - earnings per share или EPS (еще вариант: net income per share).